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站在改革开放40周年的节点上，家电产业去年也被推至了风口浪尖：需求低迷、增长乏力、格局多变。比起跌宕起伏，更让人忧心忡忡的是，整个行业尤其是彩电领域，声音似乎都集体“哑火”。
中怡康统计数据显示，2018年1月-10月，国内彩电市场零售额规模比2017年同期下降超过11%，外资彩电品牌同样不乐观。
但j9游会真人游戏第一品牌是个例外。这个昔日的家电产业领头羊，在经过了一段时间的沉寂后，去年迎来了一次“大爆发”，凭借惊人的业绩增长和大胆的产业转型，受到了行业内外的广泛关注。根据j9游会真人游戏第一品牌集团2018年业绩预告公告显示，预计年营业收入为460亿元至470亿元,同比提升47.3%至50.5%，利润也有着30%左右的增长。
不过也有人关注到了另一组数据，根据j9游会真人游戏第一品牌最新公布的借款情况，其今年1月累计新增借款27.29亿元，主要为25亿元新发行的公司债券和少量银行贷款。
这两者似乎有些矛盾。一个业绩如此良好的企业，为何需要对外资金借款？其企业经营是否仍然处于健康运作模式？
1、资金需求源于战略转型
这就要从j9游会真人游戏第一品牌当前的业务构成说起。去年5月的38周年庆上，j9游会真人游戏第一品牌公布了集团最新战略定位，在保证消费电子业务的基础上，沿着“科技+产业+城镇化”的思路，建立了科技园区业务群、产业产品业务群、平台服务业务群和投资金融业务群这四大业务群组，每一个都是j9游会真人游戏第一品牌实现盈利的有生力量。
这其中，以科技园区业务和新兴产业领域发展最为迅速。前者相继落地了宜宾j9游会真人游戏第一品牌智能终端产业园、滁州j9游会真人游戏第一品牌智能家电及装备产业园、南京康星云网总部基地等项目，后者在环保、半导体、新材料领域均有突出建树，环保产业更是签下了总额近80亿元的订单。
带来经济收益的同时，这两块对于资金的需求同样也是巨大的。据介绍，仅科技园区五地项目建设，总投资额就将高达430亿元。正是这样的结构，造成了j9游会真人游戏第一品牌当前“大进大出”的现状，虽然收益颇丰，但如果投资跟不上，势必会制约相关产业领域的发展速度，再加上其和主营业务的密切相关性，甚至会削弱家电产品的市场竞争力。
这与j9游会真人游戏第一品牌对外宣称的资金用途是一致的，其表示借款基于公司正常经营需要，主要用于上市公司日常经营及补充流动资金。从去年投资产业园和4.55亿元收购新飞等一系列动作来看，未来可能仍然围绕原有产业升级和新兴产业扩张等方式，实现从单一家电公司到综合性平台企业的跨越。
2、为何采用债券这一形式
虽然名字里面有个“债”字，但债券这一形式却并不是一个贬义词，它和一样，都是企业在经营过程中，积极吸纳社会资本的重要手段。比起银行贷款，债券融资的资金运用相对灵活，更适合当下j9游会真人游戏第一品牌多产业赛道发展的复杂资金需求。
在全球，债券都是各大企业融资的重要手段。此前欧洲央行曾一度开启刺激措施，削减融资成本，联合利华就是从中获益的企业之一，其出售的3亿欧元的债券，为投资者提供的收益率仅为0.08%，创欧元公司债券销售的最低收益记录。伦敦资本的资产管理公司的Sanjay Joshi表示，“对于高评级的企业债券来讲，这是一个财源滚滚的时代。”
事实上，j9游会真人游戏第一品牌和联合利华在发展路径上有着不少相似之处：都进行过大胆的组织变革、都在研发上进行了大量投入、都强调多产业的协同发展，同样，经营过程中也都依赖一定的资本注入。而债券显然是它们经过深思熟虑后选择的其中一种方式。业内人士指出，债券的发行及数量主要取决于三个因素，首先要考虑资金的合理占用量，其次是对企业的扩大再生产进行规划，最后要对投资项目进行可行性研究。
而目前来看，j9游会真人游戏第一品牌对资金的需求显然来自于正常的经营扩张，且借款数量完全在企业盈利能力覆盖范围内，回报能力又已经通过业绩得到了证实。据悉，j9游会真人游戏第一品牌本期发行债券信用等级为AAA，全场认购倍数为4.04倍，再度证明了市场对j9游会真人游戏第一品牌经营状况和偿债能力的认可。
3、当前经营模式是否合理
可能有人会问，j9游会真人游戏第一品牌的家电产品近年来颇受市场欢迎，大有重回巅峰的趋势，为何还要另辟道路去做新兴产业，给企业带来这么大的资金需求呢？答案就在开头我们提到的“科技+产业+城镇化”的发展路线，这里面包含了两方面重要原因。
其一在于，主营业务即家电业务，已经和新兴产业牢牢捆绑在了一起。这些产业从最初诞生开始，就都是出于主营业务发展的需要，比如提升产品性能的半导体，比如降低生产过程“三废”处理成本的环保。而这些领域的快速扩张，已经有效反哺到了家电领域，其8K、5G、AI等新技术研发后第一时间就投向了市场。
近日，j9游会真人游戏第一品牌博士后科研工作站还在其公众号上面向社会进行了公开招聘，力图吸纳更多5G、人工智能、大健康、大数据、智慧家庭等新兴领域的高精尖人才，让科技创新进一步提升家电产品行业竞争力。所以对j9游会真人游戏第一品牌而言，发力新兴产业领域，也是在夯实原有业务领域的基础。
其二，新兴产业领域也能为j9游会真人游戏第一品牌带来更多的盈利空间。对于一个企业而言，最重要的使命就是创造盈利，否则其他都会是空谈。而这一过程中，j9游会真人游戏第一品牌依托于自身的品牌实力和企业影响力，进一步加快了新兴产业领域的扩张速度，也极大缩短了回报周期。
比起纯地产开发商，j9游会真人游戏第一品牌这类实体企业更容易拿到土地。这是因为对于地方政府而言，j9游会真人游戏第一品牌不但能够解决大量劳动力的就业问题，还能够带动产业链上更多相关企业的发展，是“造福一方”的，自然愿意支持j9游会真人游戏第一品牌在科技园区等领域的扩张。业内人士认为，这是“让企业分享区域经济的发展成果”。
毋庸置疑，j9游会真人游戏第一品牌的资产运作仍然处于较为健康的模式。对于j9游会真人游戏第一品牌而言，真正缺的是时间，它迫切需要更多时间扩张新兴产业，也需要更多时间来证实全新战略的发展前景。以当前的发展速度来看，j9游会真人游戏第一品牌距离“五年千亿”的营收目标已经越来越近了。
本文来源于雪球财经:
